التحليل الاقتصادي لــتـثبـيـت الـفـيـدرالي الأمريكي ومعظم البنوك المركزية لسعر الفائدة

=

أصدقائي القراء ، يسعدني التواصل معكم مجدداً في تحليل اقتصادي لأخر المستجدات الاقتصادية المحلية والعالمية ، وهي قرارات البنوك المركزية في معظم دول العالم بتثبيت سعر الفائدة على الإيداع والإقتراض ، ونبدأ معكم من الولايات المتحدة الأمريكية وقرار الفيدرالي الأمريكي الأسبوع الماضي بتثبيت سعر الفائدة ،

وجاء ذلك على غير المتوقع حيث تعاني الولايات المتحدة من ارتفاع معدلات التضخم هذا العام وخاصة بعد التأثر بارتفاع أسعار الوقود ، وقد تعلمنا في أدبيات الاقتصاد أنه مع ارتفاع معدلات التضخم فإن قرارات السياسة النقدية تتجه نحو رفع سعر الفائدة في محاولة لامتصاص السيولة ، إلأ أنه ما يمكن أن نقرأة كمحللـين اقـتـصادييـن أنه كان للفيدرالي الأمريكي حسابات أخرى ، وخاصة في دعمه للاستثمار ورغبته في التأثير عليه بعد تراجع معدلات الاستثمار نسبياً في الولايات المتحدة الأمريكية ، ونعود إلى الشأن العربي  وخاصة بعد قيام معظم البنوك المركزي في كثير من الدول العربية  بتثبيت سعر الفائدة أيضاً على خلاف بعض التوقعات والتي كانت في اتجاه رفع البنوك المركزية لسعر الفائدة لمحاولة السيطرة على الأسعار ، إلا أننا يمكننا القول بأن قرار البنوك المركزية بتثبيت سعر الفائدة كان للتوافق مع السياسة النقدية العالمية التي تتوجه نحو التثبيت وتخفيض معدلات الفائدة هذا من ناحية ، وكذلك رغبتها في دفع عجلة الاستثمار وتشجيع المشروعات الاستثمارية على النمو ،

وهذا يعطينا مؤشر على الصعيد الاقتصادي أن السياسة النقدية لا يمكن لها منفردة أن تؤثر على الوضع الاقتصادي وكبح جماح التضخم لأنه قد يرجع لعوامل هيكلية في الاقتصاد وظروف خارجية مثل الاعتماد على الاستيراد بنسبة كبيرة لتلبية الطلب المتزايد وهنا نجد أنفسنا أمام نوع من التضخم نعرفه كاقتصاديين بالتضخم المستورد ، والذي قد لا تفلح معه قرارات السياسة النقدية ، حيث يمكننا الجزم بأن قرارات السياسة النقدية تكون أكثر فعالية عندما يكون التضخم ناشيء عن ارتفاع معدلات السيولة ، ولذلك نجد أنه من الإنصاف أن نشيد بقرارات البنوك  المركزية في كثير من الدول العربية  سعر الفائدة على الرغم من أن التوقعات كانت في اتجاه زيادة معدلات الفائدة ، وإلى اللقاء مع القارئ الكريم في كتابات وتحليلات اقتصادية لاحقة إن شاء الله .

د : أحـمــد غــزالـــــــــة – مصر

كــاتــب وخــبـــيـــر اقــتـصــادي